Бета
Коэффициент бета указывает связь между доходностью ПИФа и движением эталона (например, индекса РТС).
Коэффициент бета это поправка к росту или падению рынка, дающая реальную доходность ПИФа.
Примеры значений беты рассмотренны здесь.
Иначе говоря, бета это мера относительного риска ПИФа, отображает волатильность (т.е. неустойчивость, колебания) фонда относительно эталона. Эталоном является набор ценных бумаг, соответствующий определенной стратегии инвестирования – например, для ПИФа акций эталоном может быть индекс РТС, если ПИФ инвестирует преимущественно в голубые фишки. Или РТС-2, если ПИФ акций инвестирует в акции второго эшелона. Для ПИФа облигаций эталоном может быть индекс RUX-Cbonds.
Очень важно, чтобы эталон был подобран корректно, т.е. не использовать, например, индекс облигаций для расчета коэффициента бета для ПИФа акций. Если эталон подобран неверно, коэффициент не имеет смысла. Что берется за эталон в каждом конкретном рейтинге – должно указываться составителями этого рейтинга. Правильность выбора эталона измеряется другим статистическим показателем: коэффициентом корреляции. Чем ниже значение этого коэффициента, тем менее точно бета отображает волатильность фонда. Чем ближе значение коэффициента корреляции к 1, тем правдивей бета. На бету можно не обращать внимание, если коэффициента корреляции меньше 0,75.
Чем сильнее отклонения колебаний доходности ПИФа от колебаний доходности эталона, тем выше значение коэффициента бета.
Бета отражает фундаментальный принцип соотношения риска и доходности - бета больше 1 означает возможность заработать больше рынка (индекса, эталона) при его росте, но с другой стороны, такая бета означает, что если будет падение рынка, убыток также будет больше этого падения.
Главный недостаток этого коэффициента заключается в том, что он основан на исторических данных. Прошлая волатильность и бета рассчитанная по её значениям могут не точно предсказывать будущие волатильность и бету. Бета это зеркало заднего вида, отражающее пройденный путь, но мало говорящее о том, что лежит впереди.